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大放水、美股熔断、原油宝、租金贷……盘点2020年金融行业十大关键词

Winnie Lee

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导语:

2020年,太多魔幻的事情发生:新冠疫情、澳洲大火、美国大选……对于金融行业来说,这一年也是颇为不平静的一年,从美股熔断、蚂蚁上市前夜紧急刹车到原油宝爆雷,桩桩件件都足以引发行业“地震”。

在本文中,前瞻经济学人将带你一起盘点2020年金融行业的十大关键词,看看在这史无前例的一年中,金融行业迎来了什么新变化与新发展。

关键词1:大放水

2020年,为应对新冠疫情带来的对经济的冲击,以美联储为代表的各国央行实施了前所未有的量化宽松政策,以缓解流动性危机。

据彭博经济研究的数据,美联储、日本央行、欧洲央行与英国央行仅今年在量化宽松政策上就投入了5.6万亿美元。据不完全统计,1至12月,全球有68家央行降息次数达207次,全球超60%的经济体利率不到1%,部分地区和国家进入负利率。

据美银美林分析,目前股市自低点的涨幅,已超过1929年、1938年、1974年三大牛市时期,美银美林牛市和熊市指标也从5.8攀升至6.6,接近“极端牛市”水平。

美银美林报告显示,在全球货币扩张的影响下,全球垃圾债收益率降至9.2%,为2014年9月以来最低;2020年美国高收益债券(HY)、投资级债券(IG)及杠杆贷款发行额达2.5万亿美元,创历史纪录;2020年美国国债发行量3.4万亿美元,创历史纪录;全球股市市值从低点猛涨39万亿美元,达到100万亿美元以上;2020年全球股票发行(IPO等)年化规模1.1万亿美元,创历史记录。

关键词2:蚂蚁暂缓上市

2020年10月21日,蚂蚁集团IPO获批,A+H两地IPO同步开始。

仅数日之后,中国人民银行、中国银保监会、中国证监会和国家外汇管理局齐齐约谈马云,随后,蚂蚁集团IPO暂停,而易方达基金、鹏华基金、中欧基金、汇添富基金和华夏基金旗下5只600亿元配售基金在多方协调下,新设B类份额方便持有人自由退出。

截至2021年1月14日,5只基金合计份额仅剩约405.33亿份,相比发行时减少了近200亿份,缩水幅度超30%。

针对A股、H股暂缓上市一事,蚂蚁集团发表了《致投资者》一文,称对由此给投资者带来的麻烦深表歉意,公司将按照两地交易所的相关规则,妥善处理好后续工作。

有业内人士分析称,随着金融科技行业的监管规则调整,蚂蚁集团在2021年重启其IPO的可能性正变得越来越小,可能要推迟至2022年才能完成。

根据前瞻产业研究院分析,从我国金融机构技术资金投入情况来看,2019年中国金融机构技术资金总投入达1770.9亿元,其中金融科技资金投入362.7亿元,非金融科技资金投入1408.2亿元。金融科技占比将由2019年的20.5%逐渐提升至2023年的23.5%,整体投入方向上,一部分为数字中台、分布式核心系统等平台及系统类建设,另一部分为智能科技、区块链等单类别技术的科技创新应用。

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关键词3:美股熔断

今年,美国股市让投资者们大跌眼镜:至今为止美股一共出现过5次熔断,其中4次都发生在2020年3月。

2020年3月9日,美股出现了史上第2次熔断,3月12日出现了第3次熔断,3月16日出现了第4次熔断,3月19日又出现了第5次熔断。

尽管美联储放出重启商业票据融资机制、推出1万亿美元经济刺激计划、量化宽松、降息至零等消息,但仍未能组织美股一泻千里的颓势。

而在谈及金融市场这样的表现时,“股神”巴菲特也表示,自己活了89岁,也没见过这个场面。

关键词4:原油宝事件

2020年的原油宝事件成为了投资领域的最大一个“雷”。

由于新冠疫情的影响,2020年上半年原油消费量大幅下滑,但产量不变甚至略有上升,导致原油价格持续下跌。

美国时间4月20日,芝加哥商品交易所(CME)的WTI原油5月期货合约官方结算价收于-37.63美元/桶(-266.12元/桶),这是历史上首次收于负值。

2020年4月21日凌晨,中国银行WTI原油期货5月合约价格急剧下挫,下跌至史无前例的最低-40美元附近。当日公布的结算价为-37.63美元,出现了芝加哥商品交易所集团WTI原油期货合约上市以来第一个负值结算价。

该“原油宝”事件爆发后,致“原油宝”投资者合计损失90亿余元,中国银行更是连发3次关于“原油宝”产品情况的说明,直至2020年5月5日,中国银行公告回应“原油宝”产品客户诉求,同月,银保监会在前期调查的基础上,启动立案调查程序。

12月5日,银保监会宣布,依法查处中国银行“原油宝”产品风险事件,对中国银行及其分支机构合计罚款5050万元,四位相关责任人被警告并罚款。

关键词5:瑞幸爆雷

曾因价格低廉而刷屏朋友圈、大有成为“中国版星巴克”势头的瑞幸在2020年遭遇了滑铁卢。

2020年4月2日晚间,瑞幸咖啡自曝财务造假,其COO刘剑以及部分员工伪造交易价值约22亿元人民币。当日,瑞幸咖啡盘前暴跌85%,开盘20分钟内三次熔断,一夜之间近350亿人民币市值蒸发。

不久,中国证监会调查组进驻瑞幸咖啡,由于瑞幸是美国上市企业,所以本案是新《证券法》生效以来中证监首宗长臂管辖案。

根据今年3月1日施行的新证券法,第二条明确规定,“在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动,扰乱中华人民共和国境内市场秩序,损害境内投资者合法权益的,依照本法有关规定处理并追究法律责任。”

随后,2020年5月,美国参议院通过《外国公司问责法案》,法案要求在美上市的中国公司向 PCAOB 提供审计底稿,连续三年拒绝提供的中国公司会被退市。

8 月,美国原财政部长姆努钦表示,来自中国和其他国家的不符合美国会计准则的公司将在 2021 年底前从美国证券交易所退市。

关键词6:租金贷

2020年,影响无数“打工人”的蛋壳破产事件,让其背后发放“租金贷”的微众银行也受到了市场关注。

对此,微众银行回应称,所有受蛋壳公寓事件影响的客户剩余贷款本金将给予免息延期,在2023年12月31日之前,不扣款,不计息,不影响征信记录。

但随着风波发酵,12月4日,微众银行再次表示,蛋壳租金贷客户退租后,与该行签署协议,将退租后蛋壳公寓所欠客户的预付租金,用于抵偿客户在银行的贷款。根据介绍,微众银行将结清该笔贷款。

微众银行董事长顾敏在接受采访时表示,在蛋壳公寓项目上,微众银行面临全损的可能。不过,顾敏认为,这一损失对微众银行的财务报表影响不大。

关键词7:创业板注册制

2020年,A股市场的大事之一就是创业板改革并试点注册制落地。

注册制下,从IPO受理到上市全过程,创业板、科创板平均耗时天数为107.4、228.5天,总体加快了约2.5-5倍,注册制主要在从IPO受理到IPO发审委审核通过耗时大幅缩短。

不少业内人士分析,继科创板、创业板注册制后,全市场推行注册制的条件逐步成熟,未来注册制或将加快向全市场推进。

普华永道中国综合事业服务部合伙人孙进表示:“2020年是中国资本市场30周年,从股权分置改革到如今的注册制,中国资本市场的改革步伐不断推进完善。国内正在建立的多层级资本市场将为符合条件的各类型企业提供更多选择的融资平台。2021年,注册制或将全面推进扩展至主板及中小企业板,退市新规的推出也将有助于A股构建优胜劣汰的生态系统,提高上市公司的质量,加快提升市场的资源配置效率。”

中原证券分析师张洋也认为,2020年8月以来,顶层通过多种方式持续发声,全面注册制改革已经箭在弦上。“我们预计,全面注册制有望于2021年正式落地。随着股票发行注册制的全面推广,资本市场的枢纽功能将得到大幅强化,资本市场服务实体经济高质量发展的核心职能将得到有效增强,市场资源有效配置的效率将得到大幅提高,直接融资比重将得到不断提升,市场深层活力将得到进一步激发”。

关键词8:国企债违约

2020年11月,受华晨汽车和永煤集团等国企连续违约的影响,信用债市场受到了明显的冲击,多只AAA信用评级的国企债券遭到市场集体折价抛售。

据Wind数据,自11月10日至12月10日,推迟或取消发行的信用债多达143只,涉及债券规模1107.2亿元。近一个月来推迟或取消发行的信用债中,涉及地方国企的就有134只,数量占比94%;金额达到971亿元,金额占比88%。取消或推迟的发行主体中,评级为AAA级的有56家,评级为AA+级的39家。

11月20日,中国证监会对华晨及相关中介机构立案调查;11月21日,刘鹤副总理在国务院金融稳定发展委员会上强调,要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为,严厉处罚各种“逃废债”行为,保护投资人合法权益。

12月21日,央行发文表示,2021年将深化债券市场改革,完善债券市场法制,夯实信用基础,严肃市场纪律,打击各种逃废债行为。

12月28日,央行官网正式公布了《公司信用类债券信息披露管理办法》,自2021年5月1日起施行。办法显示,企业发债前,应披露最近三年经审计的财务报告及最近一期会计报表、募集说明书、信用评级报告(如有)以及监管或市场自律组织要求的其他文件。

关键词9:包商银行破产

2019年5月24日,包商银行因出现严重信用风险,被人民银行、银保监会联合接管。

据央行披露,包商银行的信用风险主要来自于大股东“明天系”的占款,”清产核资结果显示:2005年至2019年的15年里,“明天系”通过注册209家空壳公司,以347笔借款的方式套取信贷资金,形成的占款高达1560亿元,且全部成了不良贷款,每年利息甚至多达百亿元。

在包商银行的风险处置中,包商银行接管组采取的是“新设银行收购承接的方式推进改革重组”的方式,即新成立蒙商银行,收购承接包商银行的相关业务、资产及负债。

2020年4月30日,蒙商银行正式成立并开业。包商银行将相关业务、资产及负债,分别转让至蒙商银行和徽商银行。

11月23日,银保监会发布关于包商银行股份有限公司破产的批复,原则同意包商银行进入破产程序。包商银行成为建国以来继海南发展银行后第二家破产倒闭的银行。

根据前瞻产业研究院分析,我国银行业资产负债规模平稳增长。截至2019年末,银行业金融机构资产总额282.51万亿元,同比增长8.01%,增速比2018年上升1.7个百分点;负债总额258.24万亿元,同比增长7.65%,增速比2018年上升1.37个百分点。

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关键词10:数字货币试点

2020年也被称为是全球央行的数字货币元年,这一年中国数字人民币仍在持续推进。

2020年4月,在深圳、苏州、雄安、成都,以及未来的冬奥场景进行了央行数字货币(CBDC)内部封闭试点测试。

8月14日,商务部印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》,在“全面深化服务贸易创新发展试点任务、具体举措及责任分工”部分提出:在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。先由深圳、成都、苏州、雄安新区等地及未来冬奥场景相关部门协助推进,后续视情扩大到其他地区。

10月8日,深圳市人民政府联合中国人民银行开展数字人民币红包试点,当局通过抽签方式将1000万元“礼享罗湖数字人民币红包”的资金以数字人民币红包的方式发放至在深圳的个人数字人民币钱包,每个红包金额为200元,红包数量共计5万个。

12月4日,江苏省苏州市发布消息,将面向符合条件的苏州市民发放2000万元数字人民币消费红包,每个红包金额为200元,红包数量共计10万个。

在海外,2020年,美联储也公布了其对数字货币的研究进展,称美联储正在构建并测试一种设想中的数字货币;欧洲央行行长Christine Lagarde表示已经开始探索推出数字欧元的可能性;加拿大央行宣布开始研发零售型CBDC;日本央行发布央行数字货币报告;俄罗斯称央行正在评估与研究“数字卢布”项目的可行性……

根据前瞻产业研究院分析,数字货币没有纸质货币的那种印刷、加密等成本,不会有破损、污染等情况的出现,也不会被烧毁,并且使用时只有自身密码能使用,每一笔付款都有记录保存。相比微信、支付宝,数字人民币不需要绑定银行卡,能够实现无网络条件下的支付。除此之外,在准备金制度、计付利息等方面,数字人民币也有着不一样的特点。

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专家观点:

中国人民银行副行长刘桂平:扩大金融业开放有助于提高中国金融行业整体竞争力

中国人民银行副行长刘桂平在“2020中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”上发表主旨演讲时提出,扩大金融业开放将为中国金融业注入新的活力,有助于提高中国金融行业的整体竞争力,实现更高水平、更高层次和更加健康的发展,为构建新发展格局提供巨大动能。

刘桂平指出,扩大金融开放,有利于引入多元化经营模式、先进技术和管理理念,借鉴吸收科学合理的体制机制性安排,促进合理竞争,提高金融市场资源配置效率和金融机构的服务水平,提升我国金融机构的经营效能;有利于向国际高标准看齐,完善金融监管和市场化激励约束机制。通过扩大开放,提高金融企业综合竞争力和抗风险能力,完善外部监管和约束,从根本上维护国家金融安全。

中国人民银行副行长陈雨露:2020年我国主要金融指标运行符合预期

2020年金融统计数据新闻发布会上,中国人民银行副行长陈雨露表示,2020年,人民银行坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署和国务院金融委各项要求,灵活把握货币政策调控力度、节奏和重点,为疫情防控和“六稳”“六保”等重点工作营造了稳健适宜的货币金融环境。数据显示,2020年,我国主要金融指标运行符合预期,金融体系运行平稳。货币、信贷增长基本实现年度目标,制造业企业、中小微企业贷款持续发力,实体经济融资成本明显下降,金融支持“三大攻坚战”成效显著。

2021年是“十四五”开局之年。陈雨露表示,2021年,稳健的货币政策将更加灵活精准、合理适度,继续保持对经济恢复必要的支持力度。人民银行将坚持稳字当头,不急转弯,灵活把握货币政策的力度、节奏和重点,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,以适度货币增长支持经济持续恢复和高质量发展。

中国银保监会主席郭树清:对金融科技应既鼓励创新又守牢底线

中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在2020年新加坡金融科技节上表示,中国金融科技应用整体上在法律规范和风险监管等方面是“摸着石头过河”,遇到过不少问题,也积累了一些经验教训。面对金融科技的持续快速发展,我们将坚持既鼓励创新又守牢底线的积极审慎态度,切实解决好面临的新问题新挑战。

国家金融与发展实验室理事长李扬:充分利用现代科技来全面改造传统金融业

如何提升金融对经济转型发展的适配性?国家金融与发展实验室理事长李扬表示,我国现有金融体系中,商业银行占比过高,这固然有利于迅速聚集金融资源、从事大规模投资和“集中力量办大事”,但也存在资本供给不足、支持创新能力不足、应对人口老龄化能力不足,以及资本市场机构投资者缺位的弊端。所以,大力发展保险和养老基金、发展非银行金融机构,是我们今后机构改革的重点。

“最近几年来,关于金融改革的方案很多,每一个改革方案都重点涉及资本市场。”李扬说,当前,资本市场的发展比以往任何时候都重要。通过资本市场筹资,既可满足我们格局转型的资金需求,又有助于实现降低杠杆率的风险管理目的。

“我们要充分利用现代科技来全面改造传统金融业,推进我国金融体系现代化。”李扬还特别强调了金融科技在我国现代金融体系建设中的重要性。

中国人民银行副行长刘国强:正进一步完善本外币合一跨境资金池试点业务方案

在国务院政策例行吹风会上,中国人民银行副行长刘国强表示,当前国内经济复苏态势良好,下一步,货币政策总体上继续保持松紧适度。政策调整要基于对经济状况的准确评估,不能仓促、不能弱化金融服务实体经济的效果,要把实体经济服务好。另外,也不能出现“政策悬崖”,政策突然中断可能会让很多方面适应不了,调整政策要评估和考虑这些因素。

他还称,人民银行高度重视金融支持粤港澳大湾区的建设。在便利跨境资本流动方面,人民银行与外汇局正在进一步完善本外币合一跨境资金池试点业务方案。方案成熟后,准备在粤港澳大湾区试点。

央行货币政策司司长孙国峰:稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向

央行货币政策司司长孙国峰表示,下一阶段,稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向,根据形势变化和市场需求及时调节政策力度、节奏和重点,一方面特殊时期出台的政策将适时适度调整,另一方面对于需要长期支持的领域进一步加大政策支持力度。人民银行将搞好跨周期政策设计,创新和完善结构性货币政策工具体系,精准设计激励相容机制,引导金融机构加大对符合新发展理念相关领域的支持力度,持续增加小微企业首贷、信用贷、无还本续贷,以创新驱动高质量供给引领和创造新需求,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

银保监会副主席黄洪:今后信托业严监管、强监管态势将进一步巩固

在2020中国信托业年会上,银保监会副主席黄洪用了“意识不牢、守正不足、忠实不够、专业不强”四个词来点评当前信托业存在的问题。

黄洪强调,信托业要养成遵规守纪的习惯。要尊重规矩、敬畏规则,不碰法律底线,不越监管红线,通过合规守法经营创造利润,赚清清爽爽的钱。要杜绝与监管博弈的心态,不通过变通或绕开监管规定开展信托业务。今后严监管、强监管态势将进一步巩固,监管问责也将更加严格,不遵规守纪注定没有出路,这一点,信托公司和各银保监局都要坚信不移。

此外,黄洪表示,信托业要树立赚“辛苦钱”的理念,埋头实干,通过提供高质量服务获取相应报酬,靠创造价值来获取利润,不要总打量着利用全能性金融牌照的优势,靠投机赚钱。如果行业迟迟不能扭转投机的风气,全能性金融牌照这一信托公司最大的政策优势将失去存在的合理性基础。

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