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华灿光电变革故事:走出周期沉浮

阿尔法工场研究院

 作者|潘博文 来源|阿尔法工场研究院(ID:alpworks)

华灿光电变革故事的背后,既是一家企业通过管理层治理,实践改善、抢跑周期的演绎;也是本土产业寻求增长市场,实现转型的缩影。

1995年,全球通信业的祖师爷、40年培育了7名诺贝尔奖得主、现代高科技的黄埔军校 --一一贝尔实验室,录取了一名刚刚在加州理工学院取得博士学位的年轻人—周建会。

周博士加入贝尔实验室后,迅速承担起美国及欧洲的光网络系统的研发工作,短短三年时间,取得了世界领先的研发成果和多项光通讯专利。

并在1998年获得了“贝尔实验室总裁金奖”。

周建会在贝尔实验室的工作经验,让他学到了先进的管理理念和领导科技创新的执行力。

之后,周建会加入加州硅谷的初创企业ONI Systems公司,全面领导公司的技术开发、产品管理及推广,成为了ONI公司1999年在纳斯达克上市的重要角色。

2020年,LED行业正面临着周期见底、竞争加剧、利润下行。在行业萧条的大环境下,国产LED芯片企业纷纷寻求转型之路,作为行业龙头的华灿光电(300323.SZ)也不例外。

华灿转型之路从寻找新帅上任开始,曾担任全球光电器件龙头企业高级副总裁,具备研发、管理、营销、销售功能为一身的科技型复合人才——周建会走进了公司董事长、IDG资本合伙人俞信华的视野之中。

周建会在大型国际光电企业取得的成就,得到了董事会的高度认可。

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除此之外,周建会为公司现有业务发展及未来产品布局上,能带来的丰富战略和管理经验,更是董事会认为华灿光电在行业周期沉浮中,实现变革的关键点。

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倾听来自一线的声音

2020年1月6日,周建会就任华灿光电总裁。作为熟稔于产业、富有管理经验与技术能力的资深管理者,周对于行业并不陌生。

在就任之后,周建会对外拜访客户和行业合作伙伴,对内与技术研发、市场销售深度交流,以此听取市场需求与客户导向。

对一线声音的格外重视,源于LED行业近年来所处的境况——受产能过剩影响,LED芯片企业面临供需结构阶段性失衡问题,产品价格下跌致经营困难。

需求趋淡、单价下调、库存走高、毛利走低,为LED芯片行业带来了全行业的亏损。

周建会也意识到,在低端化产品上进行价格竞争绝不会是行业出路,因此,在产品结构上进行了先人一步的调整,主动降低了低端产品的产能,抢先布局Mini/Micro LED市场。

景气低谷对于行业而言是挑战和机会共存的十字路口,对于落后企业来说可能意味着灭亡,但对于领先企业而言,则是机会,只有在逆周期中扩张,在下一轮周期来临时才能获得更为稳固的地位。

事实上,伴随着行业周期进入到产能扩张尾声、区域竞争尾声阶段,竞争格局往往形成了稳定的双寡头定局,在价格的波动率见底的情况下,产值的弹性就决定于产品的价格。

因此LED行业需要新产品引领行业再次增长,只有通过新产品开启新周期,才能越过周期,而这个新周期,由Mini LED、Micro LED为代表的新产品应用起量开始,拉开了帷幕。

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双管齐下扭亏

周建会认识到行业正面临变革,提出了产品结构调整、精细化管理、全产业链合作的策略,提前布局Mini LED和Micro LED新型显示等高端市场,截至到2020年6月,华灿光电中高端产品占比已超80%。

正确的布局抓住了产业的发展机遇,LED行业在2020年进入最低点后,产品价格逐步企稳,在这种情况下,高端产品的重要性被凸显出,Mini LED产品商业化正快速落实。

根据Yole数据显示,全球Mini/MicroLED显示设备规模到2023年将成长至8070万台,年复合成长率达90%,Mini/MicroLED已开始进入高速发展阶段。

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与此同时,周建会认为LED芯片是典型的重资产科技型行业,而这就需要在公司治理上,进行非常精细化的管理来提升效率和控制成本。

他首先设立了产品线,来聚焦几个细分市场,针对大客户和新市场提供一些定制化的产品,而对于成熟市场则多做通适型产品,达到最大的规模效应和生产效率。

这样做的好处不仅是能够更好地精细化管理每种产品,同时能极大地提高产品预测、排产、生产效率,降低其可能存在的库存风险,从而提高产品的周转和资金利用率。

而针对于成熟市场,通适型产品则可以增加产品供应的弹性,有利于快速及时交付客户订单。

在每个产品线上,周建会进行着责任清晰和结果导向的管理方式,每个产品线负责自己产品的预测、排产、市场定位、价格等,全面管理新产品启动、新旧产品迭代和老产品收尾,最终要对产品线的营收和盈亏负责。

重细节、强执行、看结果,是周建会企业治理的三大法宝。

在开源节流的双重发展下,华灿光电取得了阶段性成果,在2020年第三季度华灿光电扭亏为盈,实现净利润563.75万元。

此举扭转了公司自2018年四季度开始亏损的局面,从上任到扭亏为赢,仅仅用了10个月的时间。

而这对于华灿而言,仅仅是个起点,受益于提前布局,在Mini LED逐渐成为行业变革的确定性时,华灿已经在技术上成功建立起知识产权的护城河。

截至2020年12月31日,华灿光电共申请专利超千项,拥有授权有效专利663项,其中发明类型专利共583项。

在技术壁垒之下,华灿很快与全产业链客户建立起深度合作关系,京东方、LG、夏普、群创光电、洲明科技、希达电子、雷曼光电、中麒光电都成为华灿的重要合作伙伴。

当市面很多同行还在为红海市场中挣扎时,华灿已经形成了技术壁垒、客户深度合作的双重护城河。

在市场爆发红利时,作为拥有先发优势的行业龙头,将在新一轮周期中快速增长,这构成了华灿光电的确定性。

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投入新一代蓝海

扭亏为盈、抢跑周期,是周建会在就任华灿光电总裁后,交出的第一份答卷。

对于未来的发展,建立壁垒、扩大壁垒、维持壁垒,是周博士认为的关键词,而他的下一步棋,就在于第三代半导体。   

目前,以碳化硅(SiC)、氮化镓(GaN)为代表的第三代半导体具有强劲的市场前景。GaN材料具有极高的电子迁移率、高电子饱和速度,是超高频器件的极佳选择,适用于5G通信、微波射频、消费者快充等领域的应用。

据Yole预测,2023年全球氮化镓、碳化硅在电子电力器件中渗透率有望达到4.76%。

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就目前市场情况来看,氮化镓功率器件领域存在研发时间短、技术储备不足、科研单位较少等问题,且受限于价格过高等因素,目前市场规模不大。

氮化镓功率器件国内与国际同时起步,除材料制备外其他环节可实现国产化程度高,在5G基建推进与快充市场爆发的推动下,各大券商研究院达成共识,氮化镓将成为新兴蓝海市场。

周建会认为第三代半导体对华灿光电是重大机遇,充分利用自身在材料领域的优势,拓展GaN等相关业务。

在本次新发的定增中,华灿光电将资金专门划拨出3亿元投向第三代化合物半导体领域,为将来GaN功率器件的大规模产业化奠定基础。

目前,华灿光电浙江子公司已获批浙江省第三代半导体实验室和技术创新中心,并成立博士后工作站,预计于2021年6月完成芯片技术方案开发,之后逐渐实现量产。

周深知技术的沉淀需要资金去投入,但公司的技术的快速发展到形成壁垒,不能只靠一味的资金投入,引进能提供产业协作、资源整合的战略性合作伙伴,能起到“1+1>2”的效果。

在去年的定增过程中,他开始在市场上寻找公司下一步发展的战略合作伙伴。

周建会了解到华发集团有意加码投资半导体产业,这正与华灿定位与未来发展业务布局相吻合。周建会随即向华发集团介绍了华灿光电的情况,在华灿光电LED高端产品抢先布局带来的先发优势确定性,和布局第三代半导体带来的巨大增量之下,双方就定增很快达成达成了意向,经过一系列的尽职调查,最后华发集团认购了华灿光电。

在定增过程中,华发集团对周建会带领的管理团队和华灿光电的发展战略十分认可,而对华灿光电的投资,可以通过进入 LED 芯片领域,带动高效照明、高端显示产业发展。

与此同时,通过进入化合物半导体材料和芯片领域,与华实控股现有的半导体设计产业链形成补充,进一步壮大旗下集成电路产业规模,助力其构建千亿级集成电路产业集群。

对于华灿而言,华发的入局,同样为华灿未来在资金、产业协作配套乃至于产业链延伸打下了重要基础。

华发集团意识到是这个合作双赢的好机会,于是在成为股东后很快就表达了继续增持的想法。

周建会也发现IDG资本有一部分基金到期,即将面临减持的股权,于是牵头与老股东IDG资本和华发集团沟通,建议前者出让部分股权。

作为一家投资机构,逐步减持到退出是必然的,这个想法很快得到了各方认可,一拍即合促成了华实控股入股华发。

最终尘埃落定,华实成为华灿第一大股东事件公布,在第二个交易日,华灿电子实现股价涨超12%,资本市场用热情表达了对华灿未来的肯定。

调整、创新、引领、发力,华灿光电变革故事的背后,既是一家企业通过管理层治理,实践改善、抢跑周期的演绎;也是本土产业寻求增长市场,实现转型的缩影。

编者按:本文转载自微信公众号:阿尔法工场研究院(ID:alpworks),作者: 潘博文


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