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2021年中国炭黑行业市场现状及发展趋势分析 炭黑价格稳中有涨2021年行情有望延续

蔡志濠

世界炭黑工业的发展是随着汽车和轮胎工业的发展而发展的, 2020年上半年受制于公共卫生事件、原油暴跌等因素影响炭黑供需面双跌,下半年随着炭黑市场价格有所上涨。炭黑市场价格稳中有涨,预计来年行情延续。

炭黑的用途分类:轮胎需求过半

当前,中国轮胎行业与炭黑行业均由高速增长阶段转向高质量发展阶段,随着资源与环境对行业的约束日益加大,行业的发展均充满了复杂性和不确定性,也面临着更多的机遇和挑战。炭黑是轮胎制造行业重要的原材料之一,在子午线轮胎中成本占到了24%,而炭黑的主要用途中来自轮胎的需求占比更是超过67%。

图表1:炭黑产业链

图表2:炭黑的主要用途分类(单位:%)

炭黑的下游需求稳步恢复

汽车产销量降幅收窄

根据中汽协统计数据显示,2011-2017年,我国汽车产销量处于不断增长态势。2018年,我国汽车产量为2780.9万辆,汽车销售为2808.1万辆,销量连续十年蝉联全球第一。但是受到经济增速回落,中美贸易战、消费信心下降以及购置税优惠政策推出的影响,我国汽车产销量均出现小幅回落,2019年,我国汽车累计产销量分别完成2572.1万辆和2576.9万辆,同比分别下滑7.5%和8.2%。

受疫情期间政府出台扩大内需战略以及各项促进消费政策等影响,2020年全年我国汽车产销分别完成2522.5万辆和2531.1万辆,同比分别下降2%和1.9%,降幅比上年分别收窄5.5和6.3个百分点。总体来看,汽车行业表现好于预期。

图表3:2011-2020年中国汽车产销量(单位:万辆)

中国汽车保有量不断增长

近年来我国汽车产业迅速发展带动汽车保有量不断上升。根据公安部发布的数据显示,2012-2019年,我国汽车保有量逐年增长,复合增长率达13.4%。2019年,我国汽车保有量为26150万辆,同比增长12.6%。2020年中国汽车保有量达2.81亿辆,较2019年增加了0.21亿辆,同比增长8.08%。

2012-2019年,我国私家车(私人小微型载客汽车)保有量逐年增长,占全国汽车保有量的比重整体呈上升趋势。根据公安部发布数据显示,2019年末全国私家车保有量达2.07亿辆,首次突破2亿辆,近五年年均增长1966万辆。

图表4:2012-2020年中国汽车保有量(单位:亿辆,%)

中美贸易战、欧盟“双反”、大型轮胎企业海外建厂等大背景下,国内半钢胎产量仍存一定增长空间。2020年炭黑定价形成的易跌难涨局面有望打破,2020年炭黑与下游企业议价能力有望提升。

橡胶轮胎产量整体下行,进出口订单下降

统计数据显示,2019年,国内橡胶轮胎外胎产量为8.42亿条,同比上年增长1.9%;2020年国内橡胶轮胎外胎产量为81847万条,同比下降2.9%。

图表5:2011-2020年中国橡胶轮胎外胎产量产量情况(单位:亿条,%)

2020年1-10月,炭黑出口总量为53.3万吨,较去年同期下降了21.6%,炭黑进口总量为7.1万吨,较去年同期增长14.3%。

图表6:2014-2020年炭黑进出口量(单位:万吨)

产能受阻炭黑供应偏紧

中国是世界上最早生产炭黑的国家之一。2015-2019年中国炭黑产量逐年增加。2020年上半年中国炭黑产量仅为222万吨,同比下降6.4%。而2020年我国炭黑需求量约423万吨,加上下半年下半年临近“十三五”规划与蓝天保卫战的收官,2020-2021年秋冬季大气污染治理政策要求格外严格,涉及地区中包含炭黑主产区企业要求限产2-5成不等,炭黑行业受影响产能近280万吨。

综合2020年,炭黑生产企业供应偏紧:炭黑企业库存低位叠加行业开工负荷提升受阻导致炭黑供不应求。

图表7:2011-2019年中国炭黑产量走势图(单位:万吨,%)

供需缺口带动炭黑价格稳中有涨

2020炭黑需求回暖,增速上涨

2015-2019年中国炭黑需求量逐年增加,2018年中国炭黑需求量为493.5万吨,同比增长0.55%;2019年中国炭黑需求量为498.2万吨,同比增长0.96%。炭黑需求增速上涨。2020年下半年,在下游需求向好推动下,开工率逐步提升至60%,逐步恢复至2019年水平,下游需求持续回暖。

图表8:2014-2019年炭黑需求量(单位:万吨,%)

轮胎价格方面,数据显示,2018年至2020年6月,轿车轮胎整体价格呈现下跌走势,2020年9月企稳,卡客车轮胎经销商均价结束下跌,价格开始上涨,轮胎价格上涨也进一步带动炭黑价格上扬。

图表9:2018-2020年轿车轮胎经销商加权平均价走势(单位:元/条)

图表10:2018-2020年卡客车轮胎经销商加权平均价走势(单位:元/条)

炭黑价格方面,2018年至2019年3月整体价格走势呈现快速下跌;2019年下半年至2020年9月,整体价格相对平稳,截止到2020年12月,橡胶用炭黑价格为7060元/吨,稳中有涨。

图表11:2018-2020年炭黑(橡胶用)市场价格情况(单位:元/吨)

纵观2020年炭黑行情,1-5月份受制于公共卫生事件、原油暴跌等因素影响,炭黑供需面双跌,下半年,随着汽车保有量的抬头,带动轮胎需求量上升,6月初开始炭黑市场价格进入上行通道,未来短期内炭黑市场价格仍偏强运行,后市或仍存上行空间,企业利润短期仍有扩大空间。

需求方面:国内轮胎需求市场逐步进入传统淡季,同时出口船运紧张、运费上涨明显也对轮胎出口造成一定拖累,但轮胎企业库存仍处合理范围,短期表现或为开工高企连续,对炭黑刚需偏强,预计炭黑库存增加至正常水平仍需两月以上缓冲期,供需表现利好下炭黑业者或仍挺价而行。2021年,有望延续上年年底上涨行情。

更多数据参考前瞻产业研究院《中国轮胎行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资、IPO募投可研等解决方案。

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