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23andMe要上市,35亿美元估值高不高?

全球风口

作者|王煜全 来源|全球风口(ID:haiyinwangyuquan)

你好,我是王煜全,这里是王煜全要闻评论。

2月4日,基因检测公司23andMe宣布,将通过英国维珍集团创始人Richard Branson旗下的特殊目的收购公司(SPAC)在纽交所上市,该交易预计在 2021 年 2 季度完成,股票代码为ME,预估市值达到35亿美元。

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根据TheDNAGeek统计的数据,到2020年年中,23andme累计完成了约1250万人的基因检测,假设到2021年第二季度,用户达到1500万,按照35亿美元的估值,每个基因组数据大概是233美元。

相比之下,2020年拥有2000万用户且盈利的Ancestry,被黑石以47亿美元估值收购,可见资本市场对亏损的23andme给出了更高的溢价。

在消费级基因检测领域,23andMe可以说是久负盛名,该公司2006年在美国加州成立,初期便获得了谷歌领投的900万美元,后续也有一大批明星投资机构加入,包括Genentech、illumina、红杉资本等,到目前为止,募资总额超过了8.5亿美元。

公司最初的主要业务,是为个人消费者提供基因检测服务的。用户付费99美元后,就会收到一个基因检测包,完成唾液样本采集后将其寄回,3到4周的时间就能在线查询检测报告了。

这个报告可以显示祖先起源、患病风险等信息,还可以提供个性化的营养、健身、睡眠等方面的建议。

那么,23andMe的基因检测能否作为看病依据?

其实,基因检测从应用上可以分为三类,分别是:科研级、临床级、消费级。

“科研级”和我们关系不大,主要是科学家们对基因的基础研究。

“临床级”是面向医院里的病人,是有创的,一般需要血液采集,检测有很强的目的性,报告也是给医生看的,用于医生临床诊断,主要解决生育健康、遗传病、癌症辅助筛查、罕见病筛查、靶向用药等。

“消费级”是面向大众的,无创,只需要唾液或口腔粘膜采样,主要解决祖源分析、皮肤特性、营养代谢、运动基因等。消费级因为检测位点有限和假阳性的问题,一般来说是不能作为看病依据的。

在患病风险检测方面,2017年4月6日,美国FDA批准了23andMe的个人基因组遗传健康风险测试,用于检测帕金森、阿尔兹海默症、遗传性血栓等10种疾病风险,这是FDA批准的首个直接面向消费者的基因检测,也是整个行业的重要里程碑事件。

不过值得注意的是,虽然获得了 FDA 的批准,但这并不意味着 23andMe 有足够的权威性被作为诊断或治疗的依据。

原因在于测试结果可能会伴随假阳性的风险,意味着测试呈现了和事实相反的结果,所以,只有医生的话才是最终权威。在国内外市场上,消费级基因检测服务商在宣传方面主打的都是“你的祖先来自哪里”。

但是,从市场角度讲,只提供祖先信息和患病风险检测服务是远远不够支撑起一个大企业的,23andme的市场潜力在哪里呢?

其实他们更大的价值在于改变传统药物的研发模式,通过基因大数据帮助人们更好地了解疾病的生物学机制,并通过遗传学研究加速新型药物的研发。

作为全球最大的基因健康数据库,该公司目前拥有大约 1000 万人的遗传数据,其中 80% 的用户同意将其匿名数据用于药物研究,可以说这是一次大规模的、自愿的群体遗传学采样及基因组分型工作,是很多制药公司梦寐以求的资源。

2015年,基因泰克花费6000万美金,购买了23andMe的3000名帕金森患者数据,用于研发治疗该疾病的潜在药物的靶点。

2018年,制药巨头葛兰素史克与23andMe宣布达成4年的独家合作,并投资3亿美元,双方一起合作利用人类遗传学信息,研发创新疗法。

第一个项目,就是关于帕金森病治疗药物LRRK2抑制剂,这款新药目前正处于临床前开发中,已经有大约400万用户同意参与到该药的研究中。

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其实很多创业公司都有这样的经历:最开始创业时的市场目标未能实现,却找到下一个目标取得了成功。例如:美团当年是做团购起家,但现在最大的业务是外卖;滴滴最早是出租车调度,现在是Uber一样的共享出行。

23andMe这家公司也一样,虽然基于基因的个性化健康管理的时代还有点儿遥远,但是有了人工智能,利用基因库深度参与医药研发,无疑价值巨大。

目前,国内外消费级基因检测企业,已经意识到了纯C端业务存在行业天花板,所以积极向B端拓展业务,进行更具临床价值的数据积累,寻求长期的数据价值变现。

那些拥有先进的检测平台和生物信息技术,全面的B端业务布局,以及较早开展具有临床价值研究的企业,才能享受到行业发展的红利,最终成为一个群体基因组数据研究和应用的平台。

我们认为,23andMe在研发上的价值还没有完全在业绩上体现出来,现在上市,完全是受美国资本市场正在从价值投资迅速转向趋势投资的影响。

而趋势投资的特点,就是把未来的价值在今天兑现。近期大量的科技企业借助SPAC方式上市,正是趋势投资兴起的强有力的证据。

当然,资本更早地投入到科技企业,无疑会对科技向社会的扩散起到助推作用。所以不用一听趋势投资就感到紧张,其实趋势投资是先进科技被大众接受,加速进入社会时必然产生的现象。

就像我们在科技特训营课程中多次提到的,现在全球科技正在从导入期进入展开期,在投资“泡沫”的帮助下,科技会加速推动社会发展,会给各行各业带来进化机会,也给更多人带来成长和造富的机会。

这就是为什么我们在前几天评论耶伦的文章里说,未来贫富差距会缩小的原因。

但是,如果你是投资者的话就要小心了,企业的价值都被抬升起来了,而且是按板块抬升的,鱼龙混杂。如果投的是没有未来的企业,你可能会损失惨重,即使投的是好企业,回报率也会大大下降。

比如1997到1999年微软股价涨了4倍多,之后虽然没有暴跌,但微软花了14年的时间才消化了这个泡沫,实现了股价的继续增长。

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所以在趋势投资时代,传统的价值投资策略将会失效,你要更加前瞻,需要在风口出现之前就能提前预测到,并且找到这个领域的优秀企业,提前投资布局,才能获得丰厚的回报。

以上就是今天的内容。

王煜全要闻评论,我们明天见。

编者按:本文转载自微信公众号:全球风口(ID:haiyinwangyuquan),作者:王煜全


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