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佳成国际“卖身”华贸,跨境物流“并购潮”启幕?

跨境眼观察

1图源:摄图网

作者|周建斌 来源|跨境眼观察(ID:gh_9407bb607d41)

过去一年,跨境物流行业共发生融资事件15起,融资总额近20亿人民币,数量和金额均创造历史新高。

资本的强势介入下,跨境物流头部效应愈发明显,同时也推动了行业内的并购整合加速。

2021年伊始,跨境物流就已出现多起行业并购事件。

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两周三起行业并购

2月9日,顺丰控股发布公告称,将以现金175.55亿港币要约收购联交所公司嘉里物流51.5%的股份。

资料显示,嘉里物流以亚洲为基地,业务涵盖综合物流、国际货代、工业项目物流、跨境电子商贸,以及最后一里派送等,是香港联交所上市的规模最大的国际物流公司之一。

根据Armstrong & Associates发布的榜单,嘉里物流2019年全球空运货代排名第16,海运货代排名第7,全球货运代理排名第11。2019年嘉里物流全年收入超过400亿港元;2020年上半年,嘉里物流实现营收218.85亿港元,净利润13.4亿港元。

2月19日,华贸物流发布公告称,公司预计使用现金收购的方式收购佳成国际70%的股权,预计交易金额约5.4亿元人民币。

数据显示,佳成国际2019年实现净利润3083万元,2020未经审计净利润约4580万元。佳成国际还承诺,2021-2023年分别完成扣非归母净利润5000万元、7000万元和9000万元。

而在此次收购前,华贸物流1月12日还与瑞锋投资、睿亦科技签署投资意向协议,拟收购深创建供应链公司33.5%股权。深创建供应链公司主要为跨境电商提供高效、低成本、多种业态和模式的通关服务。

2月22日,全球货运代理公司德迅宣布收购爱派克斯国际物流(Apex),这也是德迅有史以来最大一笔收购案。

据悉,Apex 2001年在中国成立,是亚洲领先的货运代理企业之一,年营收超过21亿瑞士法郎。2020年,Apex共处理航空货运量约75万吨,海运货量19万标准集装箱。

短短两周时间内,行业内就已出现3起并购事件,这是否会是一场跨境物流“并购潮”的开始?

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快速弥补业务短板

纵观这几起并购事件,收购方的诉求各不一致,但都逃离不出一个基本逻辑。

一般来说,企业参与并购大多是发现自身在某一节点有短板,而这些问题是企业靠当前的管理团队和资金实力无法解决的,或者解决起来需要投入大量精力。

而跨境物流恰好是一个链条长且环环相扣的服务行业,只从单一环节切入难以提供一揽子服务。对于想要实现全链条服务的物流公司,并购上下游企业有助于快速完善业务链条,弥补自身短板。

以华贸物流为例,作为拥有三十多年经验的老牌物流公司,华贸在全球运营网络、干线运输包机、获取仓位、报关以及地面运输配套等方面有长足的优势。在过去,华贸主要服务大B客户及大型跨境电商独立站,并通过邮政小包服务中小卖家,但对于非邮政渠道的中小卖家缺少服务能力。

而佳成国际在跨境物流专线上有全要素服务能力,特别是前段揽件、信息系统、报关清关、海外仓等环节有很强的市场竞争力。反倒是在干线运能方面相对比较弱势,而这恰恰是华贸物流的优势所在。

此次收购如果完成,一方面,佳成国际将健全华贸跨境电商物流产品体系,完善其服务中小卖家的能力;另一方面,华贸物流也能够弥补佳成国际干线运力短板,丰富其航线网络。

同理,顺丰收购嘉里物流将有助于其拓展海外基础设施网络布局,全球网点布局将由17个国家与地区扩展至59个国家与地区。

而收购Apex则会加强德迅在空运上的实力,并完善其在亚太地区的布局。据悉,德迅收购Apex之后,其空运货量将超过DHL。

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物流巨头必经之路

物流行业的商业属性,决定了头部企业的规模效应。

相同的干线成本下,规模更大的企业发车频次更高;相同的末端成本下,规模更大的企业派送频次更高;规模更大的企业可以减少转运次数,提高中转时效。

对于卖家来说,在相同时效时自然选择最便宜的,在相同价格时自然选择时效最快的,这也进一步推动了行业集中度的提升。

而且,从历史来看,并购延伸,最后实现全链条效率最大化,是物流巨头们的必经之路。

UPS一直通过各个领域的并购整合,拓展自己的业务边界,逐渐成长为全球最大的综合型物流企业。如收购飞驰拓展货代业务,收购Mail Box、Kiala NV、i-Parcel拓展电商业务,收购美国第一国际银行拓展供应链金融业务等。

而FedEx自上市后也相继完成数十项并购,强化了其在快递、小包、零担货运、物流、零售电商运输及相关技术领域的领先地位。国内的菜鸟、顺丰、京东物流也无不如此。

当然,前文也提到,跨境物流是一个链条很长的行业,所以中小型跨境物流公司目前还有生存空间。而且,从过去一年疫情期间的情况来看,跨境电商还有很大的增量空间。而物流依托于商流,中小物流公司至少短期内不用太过担忧。

不过拉长时间维度,当头部企业重新定义物流行业的服务能力和产品体验时,中小型企业就会面临被排挤掉的风险,国内快递的发展就印证了这一点。

因为行业发展的自然规律,就是驱使中小型合规企业不断整合,大型企业和巨头则择机收购,资源持续向头部靠拢。相互竞争,不断淘汰,循环往复。

编者按:本文转载自微信公众号:跨境眼观察(ID:gh_9407bb607d41),作者:周建斌


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