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十张图了解2021年全球镍行业产业链现状与投产情况分析 电解镍价格上升

岑晓天

镍具有良好的延展性、抗腐蚀性等特点,广泛用于不锈钢、合金、催化剂等。镍矿主要分布在印尼,国内镍资源有限,镍矿中红土镍矿产量占比不断扩大,印尼和菲律宾逐渐成为全球“红土镍矿”竞逐者的“战场”。镍行业下游中,不锈钢是镍金属最大消费领域,不锈钢稳定的需求支撑对镍矿的需求,镍行业下游需求大,上游镍矿资源供应不足,电解镍价格上升。

镍,是一种硬而有延展性并具有铁磁性的金属,它能够高度磨光和抗腐蚀,主要用于不锈钢、合金(如镍钢和镍银)及用作催化剂(如兰尼镍,尤指用作氢化的催化剂)。

根据国家统计局制定的《国民经济行业分类》(2019修改版),镍行业上游为有色金属矿采选业中的镍钴矿采选;中游是镍钴冶炼,镍氢电池制造,镍氢电池制造指以储氢合金为负极材料,氢氧化镍为正极材料,电解液是含氢氧化锂(LiOH)的氢氧化钾(KOH)水溶液的电池的制造。镍矿包括硫化镍矿和红土镍矿,硫化镍矿经过电解形成电解镍,再形成不锈钢和电池;红土镍矿也可生产不锈钢。

图表1:镍产业链示意图

上游:镍矿主要分布在印尼

世界镍资源储量丰富,在地壳中的含量不少,但比氧、硅、铝、铁、镁等要少很多。地核中含镍最高,是天然的镍铁合金。镍矿在地壳中的含量为0.018%。2016-2020年全球镍矿资源储量波动发展,根据美国地质调查局USGS,2020年全球探明镍基础储量约9400万公吨,同比增长5.6%。

图表2:2016-2020年全球镍储量变化情况(单位:万公吨,%)

全球镍储量主要分布在印尼、澳大利亚、巴西等地,中国镍的储量较少,仅占全球储量的3%,主要分布在甘肃省,国内镍矿多以硫化镍为主,多用于生产纯镍。由于国内镍资源有限,我国镍矿资源进口基本来自菲律宾和印尼。

图表3:2020年全球镍储量区域分布(单位:%)

镍矿石主要分硫化铜镍矿和氧化镍矿,两者的选矿和冶炼工艺完全不同:根据硫化铜镍矿矿石级别选用不同选石方法,再进行冶炼;氧化镍矿的冶炼富集方法,可分为火法和湿法两大类,火法工艺产生污染物量大,随着镍矿品位的下降和环保的日益严格,湿法工艺所占份额逐渐增大。产量方面,2020年全球镍矿产量出现下滑,实现250万公吨,同比下滑7.4%。

图表4:2016-2020年全球镍矿产量(单位:万公吨,%)

产量区域分布中,镍矿产量与其储量资源密切相关,产量较高的同样主要为印尼、菲律宾、俄罗斯、澳大利亚等地,我国镍矿产量受储量较少影响,产量占比仅为4.8%。

图表5:2020全球镍矿产量区域分布(单位:%)

红土镍矿产量占比扩大至64%

镍矿主要以红土镍矿和硫化镍矿两种形式存在,与传统的硫化镍矿相比,红土镍矿的资源储量更丰富,品位更高,开采难度小;但红土镍矿构成复杂,对冶炼技术要求高,利用难度大。

初期,硫化镍矿产量占全球的主导地位,红土镍矿的供给数量较少,但随着2007年以后工业中发明了使用镍铁替代电解镍生产不锈钢的工艺,开采成本低的红土镍矿应用随之兴起,2019年红土镍矿产量占比扩大至64%,且仍在提升,硫化镍矿占比缩小至了36%。

图表6:2019年全球镍矿产量品种结构(单位:%)

硫化镍矿主要分布在加拿大、澳大利亚、俄罗斯、中国等地,该矿产冶炼工艺成熟,副产品较多,但采矿成本较高。

红土镍矿主要分布在赤道线南北30度以内的热带国家,主要有东南亚的印尼和菲律宾、美洲的古巴和巴西、新喀等;红土镍矿资源丰富,开采成本较低,但冶炼成本较高,如湿法冶炼工艺技术复杂;印尼和菲律宾的红土镍矿产量位居全球第一和第二名,逐渐成为全球“红土镍矿”竞逐者的“战场”。

图表7:全球红土镍矿与硫化镍矿区域分布

中游:电解镍价格上升

根据世铝网,2020年2月-2021年2月广东南储华南电解镍(Ni9996)均价整体波动上涨,2021年2月底均价约14.1万元/吨,较2020年2月底同比上涨39%。

图表8:2020年2月-2021年2月广东南储华南电解镍(Ni9996)均价(单位:万元/吨)

下游:不锈钢是镍金属最大消费领域

从镍的下游需求端看,不锈钢是镍金属最大消费领域,由于镍良好的延展性和抗腐蚀性等特点,金属镍广泛用于不锈钢领域,占比达到70%,远超其他应用。

图表9:全球镍消费应用(按消耗量)(单位:%)

由于镍矿资源与产能的限制,尤其红土镍矿,上游原材料主要聚集在印尼,使得全球不锈钢增长重心向印尼转移,印尼2021年不锈钢产能达到950万吨。据中国不锈钢分会,2019年中国不锈钢粗钢产量2940.0万吨,同比增加269.31万吨,增长了10.08%。据Mysteel统计,中国2021年不锈钢新增产能达到335万吨,不锈钢稳定的需求支撑对镍矿的需求。

图表10:中国2021年不锈钢计划新增产能(单位:万吨)

更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国镍铁行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资、IPO募投可研等解决方案。

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