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投资必看!资本市场“十四五”改革蓝图、两会热点议题最全梳理

Winnie Lee

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本文来源于前瞻IPO微信公众号。

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三届全国人大四次会议开幕,大会审查了国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要草案(以下简称“纲要草案”)。

其中,完善上市公司分红制度、大力发展机构投资者、深化新三板改革、畅通科技型企业国内上市融资渠道等资本市场改革方向受到市场热切关注。

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“十四五”资本市场全面深化改革路线图

全面实行股票发行注册制

规划纲要草案提出,全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高上市公司质量。

全国政协委员、中国证监会原主席肖钢认为,注册制改革是“牵牛鼻子”工程,关键是处理好政府与市场的关系,要坚持以信息披露为核心,真正还权于市场,减少不必要的行政干预。从全球范围看,注册制并没有一个固定的、统一的模式,我国股票市场具有新兴加转轨的特点,必须从我国实际出发,探索符合国情的注册制框架。

完善上市公司分红制度

规划纲要草案提出,多渠道增加城乡居民财产性收入,提高农民土地增值收益分享比例,完善上市公司分红制度,创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品。

数据显示,2019年A股共有2709家上市公司实施分红计划。迄今为止连续三年分红总额超万亿元。截至3月2日,在已披露2020年年报的A股上市公司中,有35家公司披露了分红计划,拟分红金额合计263.07亿元。

增强科创板“硬科技”特色

规划纲要草案提出,畅通科技型企业国内上市融资渠道,增强科创板“硬科技”特色,提升创业板服务成长型创新创业企业功能,鼓励发展天使投资、创业投资,更好发挥创业投资引导基金和私募股权基金作用。

提高直接融资比重

规划纲要草案提出,完善资本市场基础制度,健全多层次资本市场体系,大力发展机构投资者,提高直接融资特别是股权融资比重。

增强资本市场融资功能

规划纲要草案提出,提高金融服务实体经济能力,健全实体经济中长期资金供给制度安排,创新直达实体经济的金融产品和服务,增强多层次资本市场融资功能。

3月5日提请十三届全国人大四次会议审议的政府工作报告也指出,稳步推进注册制改革,完善常态化退市机制,加强债券市场建设,更好发挥多层次资本市场作用,拓展市场主体融资渠道,完善资本市场基础制度。

稳步扩大债券市场规模

规划纲要草案提出,完善市场化债券发行机制,稳步扩大债券市场规模,丰富债券品种,发行长期国债和基础设施长期债券。

我国债券市场存量规模已突破100万亿元,成为全球第二大债券市场。

深化境内外市场互联互通

规划纲要草案提出,稳妥推进银行、证券、保险、基金、期货等金融领域开放,深化境内外资本市场互联互通,健全合格境外投资者制度。

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两会热点议题

2021年3月4日,中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第四次会议在北京召开;3月5日,中华人民共和国第十三届全国人民代表大会第四次会议在北京召开。

近年来,资本市场的发展成为全国“两会”期间广泛讨论的热点问题。在2021年的“两会”上,来自社会各界的委员们围绕着资本市场“十四五”规划,提出了不少建议。

深交所王建军:推进证券罚没款赔先罚后机制

全国人大代表、深圳证券交易所理事长王建军今年带来了两个建议:一是建议推进证券罚没款赔先罚后机制,切实保护投资者利益;二是建议减轻企业实施股权激励税费负担。王建军认为,要高质量完成资本市场注册制改革任务,确保改革行稳致远,有必要深化落实民事赔偿责任优先原则,构建与注册制改革相适应的证券罚没款“赔先罚后”机制,避免行政处罚“与民争利”。

全国政协委员、中国银联原董事长葛华勇:进一步强化国内转接清算市场有效监管

全国政协委员、中国银联原董事长葛华勇在提案中表示,我国转接清算市场在快速发展的同时,供需两端也面临新挑战,应进一步强化国内转接清算市场的有效监管,以建成安全有效、更好服务实体经济、具有国际竞争力和创新领导力的转接清算市场。

葛华勇在提案中提出四条具体建议:一是进一步规范和界定各清算机构的职能定位和业务分工;二是细化对清算机构市场化管理;三是提升国内清算机构的竞争力;四是引导形成面向未来的技术创新机制。

全国人大代表、北京证监局局长贾文勤:建议制定资产支持证券发行与交易管理办法

全国人大代表、北京证监局局长贾文勤近日在接受采访时表示,建议制定资产支持证券发行与交易管理办法。具体举措包括明确资产证券化的证券属性,建立公开发行制度,同时参照股票、债券注册制,明确审核程序与备案流程,完善发行监督管理制度等。

贾文勤还表示,新三板精选层系列制度的推出,以及公募基金投资精选层的具体实践,已为保险公司、社保基金等专业机构投资者参与新三板奠定了基础,应进一步明确专业机构投资新三板的政策,可考虑将新三板精选层股票纳入保险公司、社保基金的投资范围。

证监会科技监管工委会副主任张野:建议构建证券市场民事赔偿分配机制

全国政协委员、证监会科技监管工作委员会副主任张野准备提交《关于构建证券市场民事赔偿责任分配机制的建议》和《关于修订、明确对私募基金管理人持牌管理的建议》,建议构建证券市场民事赔偿责任分配机制,在有关司法解释中明确按照发行人、控股股东、实际控制人、董监高、证券公司、服务机构的顺序判定承担责任;建议修订《基金法》,明确对私募基金管理人设立行政许可,实施持牌管理,同时将私募股权基金、创业投资基金纳入《基金法》规制。

全国政协委员王冬胜:加快大湾区金融市场及金融服务一体化

全国政协委员、香港总商会主席、汇丰亚太区行政总裁王冬胜就进一步推进粤港澳大湾区发展提出了相关建议。他表示,可通过赋予大湾区内现有自贸区更大范围、更深层次的自主改革权限,进一步消除制度性障碍,构建与国际接轨的金融规则体系。

在具体措施方面,王冬胜提出了以下建议:

首先,建议借鉴欧盟经验,在大湾区实施金融机构牌照和资格“单一通行证制度”, 使三地金融机构在跨境提供金融服务时无需再单独申请准入。

其次,建议探索通过立法,将部分与跨境金融业务密切相关的香港判例法,率先在自贸区转化为当地金融法规和规范性文件,推动落实法律规则的趋同,便利跨境金融业务的开展。

再次,建议以征信记录跨境使用为突破口,推动大湾区数据信息互联互通。目前大湾区多个城市出台了支持港澳青年人赴内地创业的政策措施。

同时,建议尽快推动落实此前公布的《深圳经济特区数据条例(征求意见稿)》,探索建立“深港澳数据融通机制”。此外,建议推进区内从业资格互认,促进人才双向流动。

全国政协委员姜洋:完善财富管理制度 促进资本市场投资端改革

全国政协委员、中国证监会原副主席姜洋准备提交的两份提案分别是《关于促进资本市场投资端改革的提案》和《关于提升重要大宗商品价格影响力的提案》。姜洋提出,现阶段我国投资咨询业务经营模式受法律严格限制,投资顾问服务供给滞后,建议借鉴美国关于投资顾问制度的立法实践,研究出台适合我国国情的、统一的投资顾问法律或行政法规。

全国政协委员范树奎:加快出台期货法 发展境内期货机构投资者

全国政协委员、北京资产评估协会副会长、中联资产评估集团有限公司董事长范树奎建议,加快出台期货法,发展境内期货行业机构投资者。他认为,中国期货公司资本及经营规模很小,相比国内证券、基金、银行等行业营收的比重低得多,与国际期货公司水平差距越来越大。中国期货经营机构严重弱化,需要重视期货行业发展。

全国政协委员、佳都科技董事长刘伟:建议优化再融资政策

全国政协委员、佳都科技董事长刘伟在今年的两会提案中建议优化再融资政策,帮助科技企业壮大发展。第一, 他建议发行方式上可考虑与国际接轨试点“储架发行”制度。第二是针对创新型科技企业经营特点,提高募集资金用途的包容性。刘伟表示,在“新基建”的不少信息基础设施建设项目上,越来越多地采用PPP模式进行建设。因此,可考虑提高募集资金用于各类新基建PPP项目的包容性,对鼓励科技企业参与新基建建设,缓解企业中长期资金需求有重要意义。

全国政协委员阎峰:建立认可跨境业务券商制度 维护资本市场稳定

全国政协委员、国泰君安国际董事会主席阎峰在提交的提案中建议:“我国证券业应积极提升竞争力,打造航母级投行和系统重要性券商,建立认可跨境业务券商制度,积极参与港股托管市场,引导跨境资本有序流动,维护资本市场稳定。”

阎峰在提案中表示,市场稳定机制需要具备资本实力的核心证券机构承担和实施,应当把具有系统可靠性的核心证券机构作为资本市场基础设施、资本市场稳定的四梁八柱一部分来投入和建设。

全国人大财经委副主任委员刘新华:在深圳设立金融法院 加强资本市场司法保障

全国人大代表、全国人大财经委副主任委员刘新华今年两会带来的建议和“加强资本市场司法保障”有关。刘新华建议进一步加大司法制度供给,构建新的证券执法司法体系机制,加大对违法案件的查处力度,在深圳设立专门的金融法院,增强金融审判的力量,提高金融审判的专业化水平,营造更好的金融法治环境。

全国政协委员贺强:加快建设国债期权市场,优先推出十年期品种

全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强向全国两会提交关于加快建设国债期权市场的提案,建议加快建设我国国债期权市场,优先推出市场需求迫切、基础流动性好的十年期国债期权品种,后续逐步对关键期限进行期权品种的全面覆盖。

全国政协委员石磊:建议在股票市场实施T+0

全国政协委员、内蒙古多蒙德实业集团董事长石磊带来了《关于在股票市场实行T+0的建议》。石磊表示,为积极稳妥推出T+0交易,建议对T+0交易树立正确的认识。T+0与T+1交易一样,只是一种交易规则,规则本身并不会导致过度投机。

“伴随着中国经济的崛起,中国的资本市场发生了天翻地覆的变化。股票市场的规模在不断扩大,基础性制度建设也不断完善,监管水平不断提升,投资者不断成熟,国际化程度越来越高,我认为推出T+0交易的条件已经成熟。”石磊说。

交银谢卫:强化企业融资和债务管理 推动第三支柱个人养老金发展

作为公募基金行业唯一一位全国政协委员、交银施罗德总经理谢卫带了两份提案,分别是《关于强化企业融资和债务管理的几点建议》和《关于进一步发挥税收政策作用、推动第三支柱个人养老金发展的几点建议》。

《关于强化企业融资和债务管理的几点建议》直指“逃废债”,点明了债券违约背后所存在的问题及危害,不仅不利于降低全社会融资成本,更影响金融市场稳定。《关于进一步发挥税收政策作用、推动第三支柱个人养老金发展的几点建议》则是指出了个人税收递延型商业养老保险试点过程中的一些问题。谢卫认为目前个人税收优惠政策激励力度相对不足。

中信资本张懿宸:提供私募基金运作政策支持 设立国有创投类常青引导基金

中信资本董事长张懿宸为两会带来了关于公募REITs延展到持有型商业不动产、支持民办养老机构、为私募基金在具体运作上提供政策支持、设立国有创投类常青引导基金等提案。

张懿宸认为,当前私募基金在募、投、管、退各个环节上,十分需要国家的政策支持和引导。

具体建议包括开辟新的募集资金源头活水、出台具体政策、优化监管规定、取消在具体操作中不符合私募基金发展的限制条件等。张懿宸还提了一个在国内不常见的名词——“常青基金”。

上海银保监局局长韩沂:建议将科技金融业务纳入金融机构绩效考核范围

上海银保监局党委书记、局长韩沂在今年两会带来了一份关于进一步提升科技金融效能的提案。韩沂认为,目前银行业保险业支持科技创新尚存许多痛点难点,这其中既有机构内部原因,也有外部环境不完善等因素。韩沂认为,应当优化绩效考核,建议各级国资管理部门将科技金融业务纳入其管理的金融机构绩效考核范围,同时推动银行优化内部绩效考核设置。

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