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新造车势力到了褪新的时候

阿尔法工场研究院

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作者|潘博文  来源|阿尔法工场研究院(ID:alpworks)

新能源汽车,其“新”在于其提供了新的产品、新的商业模式、带来新的生活方式。但2021年新造车势力胜出的关键,是谁先成为日常。

2020年被称为新能源元年,从生死危机到被资本追捧,中国造车新势力开始崛起,在热情的市场情绪之下,“新能源”一直是拉动行情走势的主旋律。

2021年开年,正当分析师们热烈讨论豪迈行情还能持续多久,将几家公司从产品到经营、再到财务的各项数据指标,无不被放在聚光灯下一一进行比较的时候,系统性的回调用一盆冷水浇灭了新能源赛道持续了一年的熊熊大火。

两级反转之下,市场情绪瞬间降到了冰点,从三家新造车势力的财报当中可窥见端倪。

资本市场对新造车势力的要求开始变得现实,不再只是看资本故事。有无强大的增长指引、经营效率是否提升,增长后劲是否强劲,无一不是影响估值的重要因素。

3月8日在小鹏汽车(XPEV.US)发布财报后,股价一度拉升超过12%。在那之前,摩根士丹利曾将小鹏目标价设定为70美元,这距离3月11日小鹏的收盘价30.7美元,有着128%的上涨空间。

除此之外,UBS、摩根大通、大和纷纷将小鹏评级调至增持,对于市场而言,他们对于小鹏增持评级的背后逻辑是什么?是市场想要得到的答案。

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用户买智能汽车买的是什么?

截至2021年3月12日2月底,小鹏累计交付数量达到了48036。20年而里程碑的快速实现销量较19年翻倍,主要原因在于P7销量的快速增长。

而P7的车辆定位,与特斯拉Model 3展开了正面竞争,二者在价格、车型等方面的产品定位基本相仿,但不同的是,作为新能源汽车绝对龙头的特斯拉,显然暂时拥有领先半个身位的品牌号召力。

“生不逢时”是当时市场的主流观点,但令人惊讶的是,P7以销量的快速增长击碎了市场的观点,核心原因在于其拥有当下量产车最强自动驾驶硬件架构。

“我想反思几个问题,我们今天只做好新能源汽车是不是足够让我们从大变强?我们今天看到有些新的电动汽车企业越来越强大,他们的核心是电动强大还是科技创新的强大?”何小鹏曾经这样问汽车行业,同时也是对自身的一种提问。

而这个问题,何小鹏心中早已有了明确的答案“真正变成强者,一定是智能电动汽车“他说电动汽车是最基础的,但是智能是小鹏汽车的核心,”我认为智能代表软件,智能代表数据,这才是未来。”

而智能化,也就成为了小鹏汽车成立至今的基石战略。

通过造车新势力的战略对比可以发现:蔚来通过服务形成的口碑,将豪华品牌立住,通过用户裂变形成了一道服务壁垒;

理想则通过增程式的解决方案解决了里程续航,通过中大型SUV这一差异化市场,利用产品的性价比优势打开市场;

而小鹏从智能化做起,是最早关注及重度研发投入自动驾驶的玩家,试图通过软件的核心竞争力驱动硬件的生产,实现一个从软到硬的产品闭环。

这将当时主流从硬件做起的新能源车企思路推翻,走上了一条与众不同的道路。

回看行业目前的发展,这样的战略布局无疑体现了小鹏对于行业发展的深刻理解与前瞻性。

在其他玩家转过身进行软件的大量研发投入时,小鹏已经实现完全自主设计和开发了全栈式的自动驾驶技术和智能化操作系统。

而目前,软件层面上的全栈自研成为了各大车企在智能汽车上坚定不移的大方向,而小鹏也在这条技术整合的路线上,成为了领导者。

前瞻性行业的布局带来的是差异化的用户体验,通过数据来对比,行业龙头特斯拉,其自动驾驶FSD功能在全球选装率25%,而在中国市场的渗透率还不足10%。

而在P7订单中,有超过50%的客户在硬件基础上付费购买了XPILOT 3.0,已在超过20%的P7上激活NGP功能,几十天的时间累计行驶里程已超过130万公里,这充分体现出消费者对小鹏在智能驾驶领域的技术强度的认可。

在这些已经激活NGP的P7中,2月的里程渗透率,即当期NGP使用里程除以NGP可用里程超过了50%。这个超过50%的比例,充分体现出小鹏汽车的用户的驾驶习惯正在发生改变,不难想象未来不少用户可能会对此形成依赖。

这同时也从另一个角度说明了,随着自动驾驶的普及,驾驶习惯的改变,软件技术强度在未来将成为消费者购买智能汽车的重要考量因素。

而把智能化作为公司发展基石的小鹏,不但通过全栈自研的智能化产品打开了市场,更通过智能汽车的软件竞争阶段,占据了发展的先机。

在未来产业利润端向上游转移的大趋势下,自动驾驶软件与算法作为智能汽车产业链中,最具代表性、最为重要、并且壁垒最高的一环,有着巨大增长潜力。

2020年,各种自动驾驶的项目在资本市场与生活场景不断落地,商业化成果进入了逐步释放的过程。

在这一大方向不变的前提下,拥有技术优势的车企需要考虑的就是——如何将车卖给足够多的人?谁先让智能汽车不再成为“新鲜事物”,谁就拥有更大的竞争优势。

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新势力2021的课题——如何将车卖给更多的人?

智能汽车包含着汽车产业与互联网产业的双重特性,这两条赛道都有一个共同点,即“用户为王”。

没有一个产品能满足所有人的需求,但怎么样把产品做到能抓住最大用户基数的市场,这才是用户为王的关键。

从UC出来的何小鹏,深知互联网思维的运营之道,但对于新能源初创企业,尤其是一家智能化驱动的初创企业而言,将产品的调性拉低等同于自取灭亡。

两难之举,需要两全之策,因此,小鹏想要在智能化与用户基数两个维度两头抓,只能瞄准车企竞争最激烈的价格带——15万-30万之间,对于小鹏而言,没有比这更适合的价格区间。

而通过智能化带来的差异化优势的小鹏,下一阶段的战略目标意图就很明显——在用户基数最大的市场实现多产品线的覆盖,进行抢先布局。

2021年3月3日,小鹏推出了搭载磷酸铁锂版本的G3和两款P7,鹏翼门版P7也即将开始交付,加上下半年推出的全球首发搭载激光雷达的量产车,小鹏在2021年,每个季度都有新车型推出。

一口气推出多款车型,如何确保用户就能看上并且为之买单?

一方面,P7的产品力已经充分得到市场验证,在售价不变的情况下,磷酸铁锂版本的推出拉高了P7的整体配置,让消费者对于小鹏汽车的选购拥有了更多的选择。

从而能够在用户基数最大的市场满足更多消费者的需求,而这其中,P7稳定产品力铸造了迭代版本交付数量的基本盘;

另一方面更重要的在于,相比造车新势力与其他车企,在2021年,小鹏是唯一有新车上市且可实现交付的企业,并且以搭载激光雷达车型的时间线来考量,小鹏提前了足足一年。

这市场的空白期,正是小鹏顺势跑马圈地,扩大市场份额,拉动自身增量空间的绝佳时机。

短期的市场情绪会影响股价的波动,但不会影响企业的核心竞争力,在这种情绪之下,市场对于公司的基本面研究会更加仔细,在情绪过后,手握确定性的企业会走向价值分化的金光大道。

“在中国的自动驾驶你要有思想准备被我们打的找不到东,至于国际,我们会相遇的。”

何小鹏在微博与马斯克的隔空对话当时引起了市场的热议,在情绪回调的的当下,我们仿佛明白何小鹏说出此番豪言壮志的底气所在。

新能源行业,其“新”不在于品牌,不在于新的动能供给模式,在于其提供了新的产品以及新的商业模式。

通过软件和出行等领域扩大单车盈利,同时盈利对象从增量市场延伸至存量市场,是新能源汽车享受高估值的根本逻辑,而这也是新能源赛道竞争中的决定性因素。

因此在硬件端利润逐渐转移的大趋势下,人们购买的不是新能源汽车本身,而是购买了一个能够提供软件服务的载体。

一直将智能化贯穿产品设计与生产全过程的小鹏汽车,智能汽车成为了其越来越重要的标签被市场认知到,再通过齐头并进,多策并举的打法进行圈层辐射,这即构成了产品销量的确定性,也将行业发展的确定性紧紧抓在手中。

编者按:本文转载自微信公众号:阿尔法工场研究院(ID:alpworks),作者:潘博文


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