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干货!医药制造业研发中心建设类募投典型案例分析——圣湘生物研发中心升级建设

岑晓天

2020年8月28日,圣湘生物于科创板首发上市。其研发中心升级建设项目为其披露的三个首发募集资金投资项目之一,是医药制造业研发中心建设类募投的典型案例。

一、项目概况

圣湘生物的该研发中心升级建设项目拟使用募集资金 10024万元,占企业首发募集资金总额的18%左右,同时其将引进荧光定量 PCR仪、高效液相色谱、全自动核酸提取仪、台式高质量测序仪、微磁盘芯片阅读仪、服务器等设备,开展安全用药、肿瘤个体化用药、液相芯片平台、病原体宏基因组测序、临床诊断用标准物质的研制等研发,为公司新产品开发提供充足的技术储备,保障公司在行业技术的更新迭代加快背景下占据主动地位,为公司的快速发展奠定坚实的技术基础。

图表1:圣湘生物研发中心升级建设项目概况

二、项目披露框架

圣湘生物招股说明书对该项目具体情况的披露十分全面,在项目概况、项目必要性、项目可行性、主要研发方向、项目审批情况、项目投资概算及时间进度安排等方面均有披露,其具体框架如下:

图表2:圣湘生物研发中心升级建设项目披露核心框架

除此之外,圣湘生物还在募集资金运用情况中披露了募集资金使用管理制度、募集资金重点投向科技创新领域的具体安排等,完全符合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号--科创板公司招股说明书》的相关条款。

图表3:圣湘生物研发中心升级建设项目其他披露内容条款契合情况

三、项目可行性与必要性分析

圣湘生物除了按照相关规定披露了该募投项目的具体情况之外,还详细披露了该募投项目的可行性与必要性。

可行性方面,圣湘生物详细阐述了政策可行性和技术经验可行性。前者依托科技部《“十三五”医疗器械科技创新相关规划》及《“十三五”生物产业发展规划》的相关内容论述了良好的政策环境为本项目带来的机遇;后者则阐述了公司领先的研发实力和丰富的人才储备,说明了公司对本项目拥有有利的技术支撑。

图表4:圣湘生物研发中心升级建设项目可行性分析逻辑梳理

必要性方面,圣湘生物则是抛出了丰富公司产品线、巩固竞争优势和增强技术创新能力、满足规模扩张的需要这两大原因。前者通过行业与产品的发展趋势体现出了公司业务拓展的正确性和重要性;后者则通过对全球范围内行业技术的发展趋势以及海外技术垄断威胁的描述体现出了公司加大研发投入的迫切性和必要性。

图表5:圣湘生物研发中心升级建设项目必要性分析逻辑梳理

四、整体评价

综合来看,圣湘生物研发中心升级建设项目披露框架明确,投资细节清晰,可行性与必要性分析较为合理,但结合医药制造业企业重要时代背景的相关分析较少,未来疫情的发展对于募投项目盈利能力的影响分析仍待完善。

图表6:圣湘生物研发中心升级建设项目披露综合评价

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