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紫泉能源主动撤回材料!终止上市疑云揭秘

Winnie Lee

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本文来源于前瞻IPO微信公众号。

【前言】2021年2月18日,紫泉能源向上交所提交了《紫泉能源技术股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》,申请撤回申请文件。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定,上交所决定终止对紫泉能源首次公开发行股票并在科创板上市的审核。

曾因财务资料过期中止审核

2020年9月25日,紫泉能源技术股份有限公司(下称:紫泉能源)向上交所提交了科创板上市申请,开启了其科创板IPO之路;2020年12月31日,由于其财务资料已过有效期,其上市发行审核暂时中止;2021年1月31日,中证协发布了关于首发企业信息披露质量抽查的名单,紫泉能源赫然在列;2021年2月18日,紫泉能源撤回申请材料,终止了其科创板IPO之路。

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据紫泉能源的招股说明书披露,紫泉能源是一家电力技术综合服务商,主营业务以电力设计为核心,主要为“输、变、配、用”各个环节客户提供电力设计服务、电力工程服务、电力检测服务及智能电力设备产品。2019年,紫泉能源的营业收入为40936.51万元,较2018年下降1.24%;净利润实现5128.13万元,较2018年下降17.32%:

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财务问题或为重大隐患

据紫泉能源招股说明书披露,2017-2018年紫泉能源营业收入和净利润增长明显,2019年略有下滑,2020年第一季度,受新冠疫情影响,其营业收入大幅缩水仅为3460.56亿元,且经营出现了千万级别的亏损。且2017-2020年第一季度,紫泉能源的毛利率处于不断下滑的态势,综合来看,紫泉能源的财务状况不容乐观。根据其2020年第一季度的财务指标走向以及选择终止上市的时间节点来看,财务问题或为其主动撤回上市申请材料的主要原因之一。

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募投项目或影响整体盈利能力

紫泉能源的募投项目亦或是其中一个影响紫泉能源终止上市的原因。募投项目的设计在企业的上市申请中至关重要,其能代表企业对于未来发展的研判,也能为企业带来新的增长动能。

从紫泉能源的募投项目来看,其能带来直接经济效益的项目共有两个,但半数以上的拟募集资金金额均投向了研发中心、营销中心建设以及流动资金的补充,且募投项目建设周期均在2-3年之间,资本性支出较大,新增的折旧和研发等费用将在一定程度上影响公司的净利润和净资产收益率,对公司的整体盈利能力形成一定负面影响。结合紫泉能源2020年初营业收入和净利润大幅下滑的情形,该募投项目的设计或需进一步考量。

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销售区域及客户集中度较高

除此之外,紫泉能源的销售区域及客户集中度也相对较高。2017 年至 2020 年 1-3 月,紫泉能源在江苏省内实现的主营业务收入占比分别为 82.75%、88.49%、81.16%和 87.06%;来自前五大客户销售收入合计占当期营业收入比例分别为 49.95%、54.51%、46.48%、64.81%。存在一定的销售区域及客户相对集中的风险。

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综合来看,紫泉能源作为江苏省较为优秀的电力服务品牌,具有一定的行业知名度和影响力。但在新冠疫情的冲击下,紫泉能源原材料采购、产品生产与交货、服务交付、市场营销等环节受到了一定的影响,其2020年初的营收与大幅下滑,且在第一季度出现了经营亏损的情况,为企业的上市带来了巨大的挑战。同时,在募投项目设计等方面仍存在着对公司的整体盈利能力形成一定负面影响的风险,推测紫泉能源也是在对这些因素的诸多考虑之下才慎重地作出了主动撤回上市申请材料的举措。

2021年,我国的新冠疫情逐渐得到了有效的控制,希望紫泉能源也能够在新的一年里更好更快地发展,在今后再战IPO时成功地在资本市场上更进一步。

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