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连续15个月增持!央行“狂买”1400亿黄金,2024年黄金市场两大积极信号【附中国黄金行业供需现状分析】

研选快讯

黄金

图片来源:摄图网

2月7日,国家外汇管理局发布的数据显示,截至2024年1月末,我国外汇储备规模为32193亿美元,较2023年12月末下降187亿美元。数据显示,截至2024年1月末,中国央行的黄金储备规模报7219万盎司,环比增加32万盎司。整体来看,中国央行自2022年11月以来开启本轮黄金储备增持,至2024年1月,已实现连续15个月增加,累计增持规模达955万盎司(约271吨)。以国际现货黄金的最新价格(2034美元/盎司)计算,累计增持金额达194亿美元(约合人民币1400亿元)。

汇管研究院副院长赵庆明表示,央行继续增持黄金,主要是因为我国的黄金储备的绝对量与相对量都比较低,增加黄金储备也有利于促进人民币国际化。业内专家还指出,中国央行连续15个月增加黄金储备,有利于提升官方储备稳定性,增强外围风险抵御能力。

从央行连续15个月增城黄金回看我国黄金行业发展情况:

——国内原料黄金产量恢复增长

从产量数据来看,2017-2021年,我国黄金供应进入滑坡通道,2022年重回上行通道。中国黄金协会统计数据显示,2022年我国原料黄金产量为372.048吨,与2021年同期相比增产43.065吨,同比增长13.09%。其中,黄金矿产金295.423吨,有色副产金76.625吨。

2023年前三季度,国内原料黄金产量为271.248吨,与2022年同期相比增产1.261吨,同比增长0.47%,其中,黄金矿产金完成214.866吨,有色副产金完成56.382吨。

图表1:2017-2023年中国国内原料黄金产量(单位:吨)

——国内黄金消费需求波动变化

从我国黄金消费需求来看,2017-2022年我国黄金消费量呈波动变化。2018年全国黄金消费量到达顶峰,达1151.43吨;2020年受疫情影响,全年黄金消费需求降至821吨,为近几年最低值;2021年同比大增36.5%至1121吨,;2022年,我国黄金消费量再次下降,为1001.74吨;2023年前三季度累计消费黄金835.07吨。

图表1:2017-2023年中国黄金消费量(单位:吨)

 

——金币及金条消费需求高速增长

黄金的投资需求方面,2019-2022年我国消费需求呈先增后降态势。2021年,中国金币及金条消费量为312.86吨,达近几年峰值;2022年实物黄金投资金条受国内金价持续处于高位及汇率波动等因素影响,金币及金条需求量整体下滑至258.94吨。

2023年前三季度,黄金价格的高位波动令实物黄金投资获得较高关注度,金条及金币消费量为222.37吨,同比增长15.98%呈高速增长态势。

图表5:2019-2023年中国金币及金条消费量(单位:吨)

分析人士指出,目前黄金储备在中国外汇储备中的占比仍然较低,黄金储备总量与中国经济体量和外汇储备总量仍不匹配,再考虑到金融安全、储备资产多元化等方面的要求,未来中国央行继续增持黄金是大概率事件。

黄金价格方面,展望后市,瑞银集团的最新报告预测称,2024年黄金价格将达到2200美元/盎司,白银也或将会有“抢眼”表现。瑞银称,在美联储降息的预期之下,预计黄金和白银价格将在2024年继续攀升。

华安基金认为,2024年黄金市场存在两个积极信号,一是美联储有望开启降息周期,金融属性利好黄金定价逻辑;二是全球央行购金趋势延续,支撑黄金的边际需求,并带动黄金的货币属性回归。更长期看,在美国债务扩张、美元信用受损、全球货币超发的大环境下,黄金的长期配置逻辑不变。

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前瞻经济学人APP资讯组

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