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最长期限50年,财政部发布超长期特别国债!专家:聚焦于国家重大战略实施【附我国金融行业创新趋势分析】

趋势速递

财政部发行50年国债

(图片来源:摄图网)

5月13日,财政部发布《关于公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》。该通知详细规划了2024年超长期特别国债的发行期限和发行时间表。

根据通知,此次超长期特别国债的期限涵盖20年期、30年期和50年期,均采取半年付息的方式。其中,30年期国债将率先于5月17日发行,紧接着是5月24日发行的20年期国债,而50年期国债则定于6月14日发行。

今年的《政府工作报告》已经明确指出,为了系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题,从今年开始将连续几年发行超长期特别国债。该措施旨在专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,今年初步计划发行规模为1万亿元。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平表示,今年发行的超长期特别国债将聚焦于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,这与中国未来几十年的经济转型升级和高质量发展紧密相关。通过发行超长期特别国债,中国政府将能够筹集到更多长期稳定的资金,为社会主义现代化建设提供坚实的财政保障。

中国的国债体系主要包括储蓄国债和记账式国债。此次发行的超长期特别国债属于记账式国债,主要通过金融机构进行投标购买,再经过金融机构的转售,最终面向广大消费者。这种发行方式不仅拓宽了国债的投资者基础,也增强了国债市场的流动性和活力。

长期国债因其相对较高的利息而备受投资者青睐。以购买10万元国债为例,投资者每半年便可获得1750元至2250元的收益。

特别国债作为国家财政调控的重要手段,在特殊时期发挥着至关重要的作用。中国历史上曾三次新发特别国债,分别用于补充国有独资商业银行资本金、购买外汇以及应对新冠疫情。这些特别国债的发行不仅有效缓解了当时的财政压力,也为国家经济的稳定和发展提供了有力支持。

政府债券期限利差变化

目前,我国国债偿还数额作为到期年度的财政支出列入支出预算。由于正常财政收入之外的资金来源有限,国债每年都在发行,也都有到期的债券需要还本付息。为避免偿债高峰年的产生,需要制定合理的期限,以确保国家每年都保持稳定的偿债能力,保证国家信用。因此,每年发行国债时需要考虑已发行但未兑付的债券,并预测未来的财政收支情况,使长期、中期、短期的债券相互依存,保证国家经济正常运转。

2021年1月,尽管受到税期影响,资金利率有所回升,但由于央行持续大额净投放,市场对于流动性的预期维持平稳。短端1年期国债利率受资金面趋紧影响有所回升,但由于经济数据利空出尽,国内疫情防控形势日趋复杂,地方债提前批发行缺位等因素影响,长端利率震荡回落,10年期国债收益率下行3BP至3.12%,收益率曲线平坦化。

图表5:2016-2021年我国国债券期限利差变化(单位:%、BP)

2019-2021年中国十年期国债到期收益率与人民汇率对比

市场对美国货币政策态势的预期影响全球金融市场,特别是一些新兴经济体的金融市场出现波动。与此同时,中国的金融市场稳定运行,人民币汇率双向浮动,2021年前,中国的十年期国债收益率保持在3.2%附近,较前期有所下降,表明我国跨境资本流动总体平衡,正常货币政策的作用持续显现。

图表6:2019-2021年中国十年期国债到期收益率与人民汇率(单位:,元/美元,%)

根据中央财经大学教授温来成的观点,财政部公布了每个月份的具体发行日期,几乎每个月都有20年期、30年期国债券,50年期的相对较少。该做法可以稳定市场预期,特别是对市场利率的影响,从投资者的角度来看是有益的。

注:本文仅作内容传播,不构成任何投资建议。

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