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国际油价“止跌反弹”!连续两日上涨,布伦特原油价格将近80美元/桶【附全球原油市场行情分析】

研选快讯

原油

图片来源:摄图网

近日,国际油价下降引发市场担忧。消息面上,6月2日,欧佩克发布消息称,为了维护国际石油市场的稳定与平衡,沙特、俄罗斯、伊拉克等八个欧佩克和非欧佩克产油国决定今年第三季度继续自愿减产,减产总额为日均386万桶。截至6月3日收盘,国际油价显著下跌。纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌2.77美元,收于每桶74.22美元,跌幅为3.60%;8月份交货的布伦特原油期货价格当日下跌2.75美元,收于每桶78.36美元,跌幅为3.39%。

6月4日,国际油价继续下跌,截至当天收盘,纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌97美分,收于每桶73.25美元,跌幅为1.31%;8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌84美分,收于每桶77.52美元,跌幅为1.07%。

到了6月5日,国际原油期货价格上涨,主要因美国9月降息概率提升,且地缘局势不稳定性上升。截至收盘,2024年7月交货的WTI原油期货上涨0.82美元/桶(1.12%),结算价报74.07美元/桶;2024年8月交货的布伦特原油期货上涨0.89美元/桶(1.15%),结算价报78.41美元/桶。布伦特与WTI价差为4.34美元/桶,较前一日扩大0.07美元/桶。

6月6日,国际油价上涨。消息面上,继加拿大央行降息后,欧洲中央银行也宣布降息,引发市场希望美联储将效仿,而OPEC+向投资者保证,最新的石油产量协议可能会根据市场情况而变化,油价收盘上涨2%。截至收盘,纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨1.48美元,收于每桶75.55美元,涨幅为2%;8月份交货的布伦特原油期货价格当日上涨1.46美元,收于每桶79.87美元,涨幅为1.86%。

从“国际油价止跌反弹”回看全球原油市场行情分析:

——全球原油产量情况

从全球石油输出国组织OPEC的原油产量数据来看,2015-2019年整体处于小幅波动状态,2018年10月份接近33000千桶/天,自2020年开始,受全球新冠疫情爆发、宏观经济下行、新能源替代等综合因素的影响,原油产量大幅下降,之后随着疫情和经济逐渐恢复,原油产量有所回升,截至2023年1月,仍然低于29000千桶/天。

图表1:2015-2023年全球OPEC组织原油产量变化趋势(单位:千桶/天)

——全球炼油能力及原油加工量

危化品是在原油炼制的基础上,进一步化学加工获得化工产品。根据世界能源署(IEA)数据显示,2015-2019年全球原油加工能力和原油加工总量呈上升趋势。2020年受全球疫情影响,2020年全球原油加工量78.90百万桶/日,同比下降8.36%。2021年随着疫情的逐渐好转,全球炼油厂原油加工量预计将反弹,IEA测算,2021年全球原油加工量为83.40百万桶/天。

图表3:2015-2021全球炼油能力及原油加工量(单位:百万桶/日)

——全球原油价格走势情况

2022年以来煤炭、天然气的涨幅都达到了200%以上。即使从2月24日普京宣布特殊军事行动算起,涨幅也均超过了100%,同期布油和WTI原油的分别上涨25%和21%。基于俄罗斯在全球市场重要的能源地位,一旦欧美对俄罗斯能源领域的制裁落地,这意味着全球约近三分之一的石油和天然气供应面临中断,对全球能源市场的影响不言而喻,尤其是欧洲可能会再度出现能源危机。

图表5:2022年原油价格走势(单位:美元/桶)

摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva在最新报告中表示,夏季库存的减少应该足以让布伦特原油在9月前回到每桶80-90美元的高位区间。虽然市场上新增的供应将对油价不利,但一些主要欧佩克产油国的石油产量已经远远超过其分配的配额,需求增长仍然健康。

Kaneva表示,我们预计需求将很快出现季节性增长,预计在4月至8月期间,成品油和原油的需求将分别增加250万桶/日和400万桶/日。我们的价格展望是,2025年布伦特原油的平均价格将为每桶75美元,较2024年的83美元大幅下降,并且将在2025年年底达到64美元。

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